外汇新闻

• 美元指数在交易者等待周三的FOMC会议纪要时维持其位置。
• 由于1月份美国消费者物价指数（CPI）疲软，美元可能会走弱，这增强了市场对美联储今年晚些时候降息的预期。
• CME FedWatch显示6月份降息25个基点的概率为52.7%，7月份为42.7%。

美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，连续第二天保持强势，周二在欧洲时段交易约97.20。

在即将公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要之前，美元保持稳定，交易者采取谨慎态度。交易者将把注意力转向周五即将公布的第四季度国内生产总值年化数据和核心个人消费支出价格指数，以获取更清晰的政策前景信号。

然而，由于1月份美国消费者物价指数（CPI）数据疲软，增强了市场对美联储（Fed）可能在今年晚些时候开始降息的预期，美元可能面临挑战。根据CME集团的FedWatch工具，市场目前定价6月份降息25个基点的概率为52.7%，7月份为42.7%。

1月份的美国非农就业人数录得一年多以来的最大增幅，而失业率意外下降，显示出劳动力市场的稳定。然而，市场情绪依然谨慎，因为美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数，仍然接近3%，而非其2%的目标，自2025年中期以来，通货紧缩的进展不均。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）上周表示，最新的CPI报告显示出积极的迹象和持续的担忧，特别是服务业通胀高企。古尔斯比指出，强劲的1月份就业数据表明劳动力市场稳定，仅有适度降温，并补充说，利率仍有下调的空间。

德意志银行首席英国经济学家桑贾伊·拉贾（Sanjay Raja）强调了英国劳动力市场进一步疲软的迹象，HMRC工资支付员工人数下降，裁员率上升以及失业率提高。他认为，闲置劳动力可能会进一步增加，推动失业率上升。拉贾预计，随着工资增长放缓和CPI接近目标，英国央行今年将再降息两次。

失业压力加大，闲置劳动力上升

“今天的劳动力市场数据不会缓解人们对就业市场仍然疲软的担忧。HMRC工资支付员工人数连续第五个月下降，1月份的初步数据显示月降11,000人。裁员率依然高企——根据LFS数据，截止到12月的三个月内，裁员人数为145,000人。同期失业率上升至5.2%。”

“这些都是劳动力市场令人担忧的迹象。员工成本上升促使劳动力向资本的替代。截止到12月的三个月内，青年失业率创下新高，达到16.1%。希望找到工作的经济非活跃人口中，16至64岁年龄段的比例仍然高达23%。”

“失业率会升高到什么程度？今天的数据表明，在我们达到失业率的周期性峰值之前，可能还有一些上升空间。单月失业率已经达到5.4%。HMRC数据表明，未来将有更多裁员。几乎所有调查都指向有限的招聘计划。这将持续对失业率施加上行压力。简单来说，就业市场仍然停滞不前。”

“对于英国央行来说，今天的数据只会增加市场对更多降息的预期。我们坚持今年再降息两次的基本预期（可能在夏季之前）。关于风险管理的讨论将从这里开始增加。随着工资增长放缓，CPI预计在春季接近目标，我们预计货币政策委员会将更加关注启动劳动力市场。”

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法国巴黎银行分析师预计，欧元区在2026年的增长率为1.6%，季度扩张约为0.5%，通胀率低于2%。德国的强劲活动和财政措施以及更高的军事开支支撑了这一前景。分析师预计，欧洲的增长将强于美国，从而支持欧元/英镑的逐步上升，同时美元兑欧元贬值。

欧元区增长和政策前景

"在2025年表现良好（1.5%）后，预计2026年增长将加强（+1.6%）。"

"预计全年将以稳定的季度增长率0.5%增长。"

"预计2026年通胀将保持在2%的目标以下。"

"更强的经济活动将导致2027年通胀逐步加速，尽管幅度适中。"

"这将导致欧洲央行在2027年下半年提高政策利率，将存款便利利率提高至2.5%。"

"我们预计美元将继续兑欧元贬值。财政政策的结构性变化和预计欧洲增长的增强，加上美国的放缓，支撑了我们对欧元/英镑汇率在2026年底逐步和适度上升的预测（2026年第四季度为1.20）。"

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• 英镑/日元暴跌至接近207.50，因为英国失业率在截至12月的三个月内上升至5.2%
• 英国工资增长放缓和失业率上升预计将推动对英国央行（BoE）鸽派的猜测
• 日元从低于预期的GDP增长驱动的损失中恢复

周二欧洲交易时段，英镑/日元下跌近0.85%，接近207.50。由于英国（UK）劳动力市场数据发布后英镑暴跌，该货币对面临强烈的卖压。

国家统计局（ONS）报告称，ILO失业率加速上升至5.2%，为五年来的最高水平。经济学家预计失业率将保持在5.1%的稳定水平。该期间创造的就业岗位为52K，低于之前的82K。

不包括奖金的平均工资，作为工资增长的关键指标，同比下降至4.2%，符合预期，低于之前的4.4%，并从4.5%下调。包括奖金的平均工资在截至11月的三个月内从4.6%降至4.2%。

英国劳动力市场疲软的迹象预计将促使市场预期支持英国央行（BoE）在短期内降息。

与此同时，投资者准备迎接英镑（GBP）更多的波动，因为1月份的英国消费者物价指数（CPI）数据将于周三发布。

在东京方面，日元（JPY）在周一恢复了大幅损失后，整体交易坚挺，这些损失源于2025年最后一个季度低于预期的国内生产总值（GDP）增长。数据显示，日本经济增长0.1%，而预期为0.4%。在2025年第三季度，经济下降了0.7%，从0.6%修正。

• WTI 原油价格周二回落至 63.00 美元区域，较周一的 63.70 美元高点有所下滑。
• 油价仍在区间内交易，所有目光都集中在美伊核谈判上。
• 关于欧佩克+国家进一步增产的传闻对油价反弹构成了阻力。

周二，原油价格在清淡的市场中小幅下滑，但仍稳固在 2 月的交易区间内，所有目光都集中在美伊谈判上。美国基准 WTI 原油价格已从周一的 63.70 美元高点回落，但在撰写时仍高于 63.00 美元。

由于大多数亚洲市场因农历新年假期关闭，而美国刚经历了一个长周末，交易量仍然低迷。投资者在等待华盛顿与德黑兰之间谈判的结果，该谈判将于周二晚些时候在日内瓦恢复。

美国总统唐纳德·特朗普周二早些时候表示，他将“间接”参与与伊朗的谈判，并确认伊朗当局这次有意进行谈判。

伊朗外长早些时候确认，美国在核问题上的立场已向“更现实的方向”发展。然而，风险很高。美国已向阿拉伯海部署了航空母舰，明确表示军事行动是一个选项。

与此同时，路透社在周末报道，欧佩克+国家将考虑从 4 月开始恢复增产，以应对西方夏季的全球需求增长。这对油价反弹形成了压制。

• 黄金在负面因素的综合影响下连续第二天下滑。
• 美元保持隔夜涨幅，削弱了对该商品的需求。
• 积极的风险情绪也对黄金/美元货币对施加压力，交易者在等待FOMC会议纪要。

黄金（黄金/美元）连续第二天吸引了一些跟进卖盘，跌至一周多以来的低点，约在4858美元区域，进入周二的欧洲时段。然而，该商品反弹至4900美元以上，因为交易者选择等待更多关于美国联邦储备委员会（美联储）降息路径的线索，然后再进行新的方向性押注。

因此，焦点将集中在周三发布的FOMC会议纪要上。此外，定于周五发布的美国个人消费支出（PCE）价格指数将在影响近期美元（USD）价格动态方面发挥关键作用。这反过来将为本周后期的无收益黄金提供新的动力。与此同时，美元在鸽派美联储预期下，吸引买家的能力显得乏力。

事实上，交易者已将美联储在6月份降低借贷成本和今年降息超过两次的可能性定价。这反过来未能帮助美元吸引任何有意义的买家，并应继续对黄金形成支撑。除此之外，针对旨在缓解紧张局势的美伊核谈判第二轮的紧张情绪，可能会为避险贵金属提供一些支持。

然而，当前的风险偏好环境——从股市普遍积极的基调中可以看出——可能会继续削弱对黄金价格的需求。交易者现在关注帝国州制造业指数的发布，该指数与美联储的讲话可能会推动该商品。然而，混合的基本面背景在对黄金/美元货币对进行方向性押注之前需要一些谨慎。

黄金/美元 1小时图

黄金空头现在等待跌破日低再进行新的押注

隔夜未能在下滑的100小时简单移动平均线（SMA）上建立动能，随后的下跌有利于看跌交易者。移动平均线趋同/背离（MACD）线保持在其信号线下方，并低于零标记，而负直方图缩小，暗示下行动能减弱。相对强弱指数（RSI）位于40.75（中性至看跌），较之前的读数有所上升，信号早期稳定。

在下滑的均线下方，卖方保持主动权，风险偏向下行。需要在100-SMA上方果断收盘，以改变市场情绪，因为持续的MACD向上转变和RSI突破50可能会开启反弹阶段。在这些信号出现之前，反弹将面临压力，整体布局将继续倾向于测试更低水平。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

丹斯克研究团队已调整其美联储（Fed）预测，现在预计将在6月和9月各降息25个基点，而不是之前的3月和6月。他们预计政策利率将在2026年至2027年维持在3.00–3.25%。分析师认为，工资降温、住房通胀和消费风险支持夏季重新开始宽松政策。

降息时机修订为6月开始

"今天早上，我们稍微调整了对美国美联储（Fed）的预测，现在预计在6月和9月各降息25个基点（之前为3月和6月）。"

"我们预计美联储将在2026年和2027年剩余时间内维持终端利率在3.00-3.25%。"

"尽管上周强劲的1月份就业报告减轻了近期政策宽松的必要性，但我们仍然认为美联储在夏季恢复降息的理由充分。"

"工资增长降温和住房通胀，以及私人消费意外疲软的风险，可能会在凯文·沃什（Kevin Warsh）6月首次担任美联储主席时倾向于降息。"

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德国ZEW调查概述

欧洲经济研究中心（ZEW）将于周二10:00 GMT发布其德国经济信心指数和当前形势指数。

ZEW调查 - 德国经济信心指数预计在2月份上升至65.0，较1月份的59.6有所上升。同时，当前形势子指数预计在报告月份改善至-65.7，高于之前的-72.7。

ZEW调查 - 欧元区经济信心预计在2月份改善至45.2，较之前的40.8有所上升。

德国ZEW调查将如何影响EUR/USD？

如果德国ZEW调查数据符合预期，EUR/USD货币对可能保持低迷，因为之前1月份的消费者物价指数（CPI）和协调消费者物价指数（HICP）数据对欧元（EUR）提供的支持有限。然而，随着欧洲央行（ECB）宣布扩大对EUR流动性后盾的全球访问，以增强该货币的国际角色，欧元可能获得支持。

随着美元（USD）坚挺，欧元/美元货币对走弱，交易者在周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要发布前保持谨慎。随后，市场将关注周五的美国第四季度国内生产总值（GDP）年化数据和核心个人消费支出（PCE）价格指数，以获取更明确的政策信号。

从技术上看，EUR/USD在撰写时交易于1.1830附近。14天相对强弱指数（RSI）动量指标为53（中性），显示出盘整并略有上行倾向。即时阻力位在心理关口1.1850，与9日指数移动均线（EMA）1.1854相一致。下行方面，主要支撑位在50日EMA的1.1773。

• 英镑/美元在英国就业数据公布后大幅下跌，触及1.3570的新10天低点。
• 英国失业率在12月上升至近五年的高点5.2%。
• 平均工资增速放缓，暗示英国央行可能进一步放松政策。

英镑（GBP）在周二加速反转，兑美元（USD）跌破1.3600，触及1.3570附近的时段低点。周二发布的英国数据揭示了12月份意外的失业率上升，进一步加大了英格兰银行（BoE）降低借贷成本的压力。

截至12月的三个月，英国国际劳工组织（ILO）失业率上升至5.2%，为近五年来的最高水平，市场预期为持平于5.1%。1月份的申请人数上升至28.6K，较12月份的2.7K有所增加，而就业变化则从上个月的82K降至52K。

工资通胀也有所下降，包含奖金的平均收入在2025年最后三个月同比增长放缓至4.2%，而上个月为4-6%。市场共识预期为持平于4.6%。

这些数据紧随上周发布的疲弱英国国内生产总值（GDP）报告，进一步对英国经济的健康状况产生怀疑，并加强了在3月下次货币政策会议上英国央行（BoE）进一步放松货币政策的理由。这可能会在接下来的交易中继续对英镑施加压力。

(此故事于2月17日08:24 GMT更正，说明ILO失业率涵盖截至12月的三个月，而非1月，并且包含奖金的平均收入为4.6%，而非之前所述的不包含奖金的平均收入。)

• 欧元/英镑在发布疲弱的英国就业报告后，延续日内积极势头。
• 该数据提升了3月份英国央行（BoE）加息的押注，打压英镑并推动交叉盘上涨。
• 复苏的欧洲央行（ECB）降息押注可能会阻止欧元多头进行新的押注，并限制现货价格。

欧元/英镑交叉盘连续第二天获得一些积极的牵引力，并在早期欧洲交易时段反应疲软的英国就业数据时上涨至新的日高，约在0.8725区域。

英国国家统计局报告称，1月份申请失业救济的人数高于预期，达到28.6K，而截至12月的三个月失业率上升至5.2%。此外，工资增长的一个指标——不包括奖金的平均收入——如预期放缓至4.2%，而包括奖金的指标则从之前的4.6%放缓至4.2%。

该数据表明，2026年初英国劳动力市场持续疲软，并重申市场对英国央行（BoE）在3月份降息25个基点的押注。这反过来对英镑（GBP）施加了沉重压力，并成为推动欧元/英镑交叉盘上涨的关键因素。另一方面，欧元在德国消费者物价指数（CPI）最终数据与初步估计一致，并在1月份同比上涨2.1%后几乎没有波动，这对欧洲央行（ECB）的政策前景影响不大。

然而，逐渐转向欧洲央行降息可能性的变化可能会阻止欧元多头进行激进押注，并对欧元/英镑交叉盘形成阻力。尽管如此，整体基本面背景表明，现货价格的最小阻力路径仍然向上。若在上周触及的0.8740区域的月度波动高点之上有进一步买盘，将重申积极的前景，并使货币对有望首次重新夺回自2025年12月以来的0.8800整数关口。

(此报道于2月17日08:17 GMT更正，说明申请失业救济的人数为28.6K，而不是28.8K)